猪茯苓是多年生真菌，一般经过两个生长季节即可采挖。呈块状或不规则形状，表面为棕黑色或黑褐色，有许多凸凹不平的瘤状突起及皱纹。内面近白色或淡黄色，干燥后变硬，整个菌核体由多数白色菌丝交织而成。
猪茯苓味甘性平，具有利水渗湿之功，对小便不利，水肿泄泻，淋浊带下有治疗作用。而且猪茯苓还含有粗蛋白、醚溶性浸出物、粗纤维、可溶性糖分。麦角甾醇、生物素、糖类、蛋白质等营养物质。
此外，猪茯苓还有一定的抗癌作用。在临床上常用于治疗食管癌、肝癌、胃癌、鼻咽癌、舌癌、乳腺癌、膀胱癌、肺癌、溃疡性黑色素瘤等癌瘤中属脾虚湿盛、痰饮内停、湿热壅结者。